Martedì 23 giugno 2026 – 14:12 WIB
Giacarta – Osservatore Mercato dei capitali Budi Frensidy ha avvertito di un potenziale conflitto di interessi se il Ministero delle Finanze (Ministero delle Finanze), Banca Indonesia (BI), Fino a Danantara diventare titolare azione Borsa valori indonesiana PT (A).
Questo professore dell’Università dell’Indonesia (UI) ritiene che il coinvolgimento del Ministero delle Finanze, della BI e di Danantara come azionisti della BEI sia concettualmente possibile, ma debba essere fatto con molta attenzione.
“Il potenziale conflitto di interessi esiste, soprattutto perché il Ministero delle Finanze gestisce il bilancio e l’emissione di SBN (titoli di Stato), BI gestisce la stabilità monetaria e i mercati finanziari, mentre Danantara è un investitore statale”, ha affermato Budi a Giakarta, martedì 23 giugno 2026.
Budi ha ricordato che l’IDX è un’infrastruttura di mercato che deve essere neutrale, indipendente e affidabile da parte di tutti gli operatori del mercato. Da un lato, il coinvolgimento dello Stato può rafforzare il capitale, accelerare lo sviluppo delle infrastrutture di mercato e fornire una direzione strategica a lungo termine.
Dall’altro lato, però, ciò può far sorgere la percezione che sulla Borsa influiscano gli interessi fiscali, monetari e statali di investimento. Per questo motivo, Budi ritiene che la proprietà del Ministero delle Finanze, di BI e di Danantara dovrebbe essere strategica ma limitata in modo da non dominare il processo decisionale operativo della BEI.
“Deve esserci una netta separazione tra le funzioni di azionisti, regolatori, supervisori del mercato e attori degli investimenti”, ha affermato.
In termini di pratica internazionale, Budi ha affermato che un modello simile è stato implementato in diversi paesi. Il governo di Hong Kong, attraverso l’Exchange Fund, è uno degli azionisti di HKEX con una quota di proprietà di circa il 6%. Oltre a ciò, Bursa Malaysia ha anche effettuato la demutualizzazione e costruito un quadro di governance per gestire potenziali conflitti di interessi.
“Quindi il modello rilevante per l’Indonesia non è la proprietà statale dominante, ma piuttosto un modello proprietà strategica di minoranza con una governance rigorosa”, ha spiegato Budi.
Ha aggiunto che è necessaria anche una mitigazione che includa restrizioni sulla proprietà, divieti di intervento operativo, nonché test di professionalità e onorabilità che garantiscano l’indipendenza degli amministratori.
Inoltre, è necessario un comitato indipendente per gestire i conflitti di interessi, la trasparenza delle decisioni strategiche e una forte supervisione da parte della Financial Services Authority (OJK).
“In sostanza, la demutualizzazione deve rendere il BEI più professionale e competitivo, non trasformarlo in un’estensione del governo”, ha affermato Budi.
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L’opportunità per il Ministero delle Finanze, BI e Danantara di diventare azionisti di IDX è menzionata nell’articolo 8B paragrafo (1) della legge numero 4 del 2026 riguardante le modifiche alla legge numero 4 del 2023 riguardante lo sviluppo e il rafforzamento del settore finanziario (UU P2SK). La nuova legge è stata approvata il 4 giugno 2026.
